713 облигаций
Вопросы и ответы
Эмитенты меньше и финансово слабее, поэтому платят больше: медианная доходность ВДО после налога 21,4% годовых. Обратная сторона: вероятность дефолта в этом сегменте существенно выше, чем у крупных компаний.
Регулярно, каждый год по нескольку эмитентов. Дефолт не всегда означает потерю всей суммы, но возврат денег занимает месяцы или годы и редко бывает полным.
Медианная по сегменту 21,4% годовых после НДФЛ 13%. Налог при двузначных купонах забирает 3–4 п.п., поэтому сравнивать выпуски имеет смысл только по чистой доходности.
ВДО: высокодоходные облигации после налогов
На Мосбирже торгуется 713 выпусков высокодоходных облигаций. Медианная доходность к погашению после НДФЛ 13% составляет 21,4% годовых, у ОФЗ 13,7%. Премия за риск сейчас 7,7 п.п. Данные обновляются каждые 30 минут.
Что это такое. ВДО (высокодоходные облигации) выпускает небольшой бизнес: лизинг, МФО, девелоперы, торговые компании. Повышенная доходность здесь плата за реальный риск. Дефолты в сегменте случаются регулярно, это не теоретическая оговорка.
Как выбирать. Доходность сама по себе ничего не говорит. Смотрите на срок: короткий выпуск проще пережить. На состав портфеля: одна бумага не портфель ВДО, риск снижает только распределение по многим эмитентам. Если доходность заметно выше соседей по сегменту, чаще это признак проблем, а не возможность.
Налоги. Купон и доход от дисконта облагаются НДФЛ 13%. При двузначных купонах налог забирает 3–4 п.п. доходности: разница между цифрой у брокера и суммой на руки здесь максимальна по рынку. Getbond показывает сразу чистую. Формула и допущения описаны в методологии расчёта.
Сейчас в ВДО: 416 выпусков с ежемесячным купоном, 159 с погашением до года, 456 с ценой ниже номинала.