Методология расчёта

Редакция от 6 сентября 2026 года

Getbond показывает чистую доходность к погашению: сколько Вы фактически получите после уплаты НДФЛ. Здесь описано, как эта цифра считается, какие допущения используются и почему результат может отличаться от цифр брокера.

1. Главная метрика: YTM после налогов

YTM (Yield to Maturity) означает доходность к погашению: годовую ставку, при которой сумма всех будущих выплат по облигации, приведённых к сегодняшнему дню, равна цене покупки.

Getbond рассчитывает две величины:

  • YTM до налогов: «грязная» доходность с учётом накопленного купонного дохода в цене покупки;
  • YTM после налогов (главная цифра на сайте): та же доходность, но каждая выплата уменьшена на НДФЛ 13%.

2. Модель расчёта

Метод. Внутренняя норма доходности (IRR) по потоку платежей. Решение находится численно с точностью выше 0,0001 процентного пункта.

Поток платежей включает:

  • все будущие купонные выплаты;
  • амортизационные выплаты (частичный возврат номинала), если предусмотрены выпуском;
  • погашение номинала (или его остатка) в дату погашения.

Цена покупки складывается из рыночной цены и накопленного купонного дохода (НКД) на дату расчётов. Используется последняя доступная цена сделок на Московской бирже.

Дата расчётов. Сделки на Мосбирже исполняются в режиме T+1: покупка сегодня, поставка на следующий торговый день. Расчёт ведётся от даты поставки. Купон, выплачиваемый в саму дату поставки, покупателю не достаётся и в поток не включается.

База начисления: фактические дни / 365 (ACT/365).

Амортизация. Для амортизирующихся выпусков купон рассчитывается от остатка номинала, каждая амортизационная выплата включается в поток на свою дату.

Оферта. Оферта даёт держателю право досрочно предъявить облигацию к выкупу в назначенную дату; её наличие указывается на странице выпуска. Доходность рассчитывается к погашению: ставка купона после оферты может быть изменена эмитентом, поэтому фактический результат для держателя может отличаться.

3. Расчёт НДФЛ

Каждая выплата в потоке уменьшается на налог по базовой ставке 13%:

  • купоны: 13% с каждой выплаты в момент получения;
  • доход от дисконта: если облигация куплена дешевле цены погашения, разница облагается 13% в момент погашения (или соответствующей амортизационной выплаты).

Ставка 15%. В каталоге и подборках доходность считается по базовой ставке 13%. В калькуляторе на странице выпуска можно выбрать ставку 15%, если Ваш доход превышает установленный порог: расчёт будет выполнен по выбранной ставке.

Что не учитывается ни при какой ставке:

  • льгота долгосрочного владения (ЛДВ) и вычеты по ИИС (индивидуальному инвестиционному счёту);
  • сальдирование убытков по другим бумагам;
  • комиссии брокера и биржи.

Расчёт показывает базовый сценарий без льгот. Ваш фактический результат может быть выше (при использовании льгот) или ниже (с учётом комиссий).

4. Валютные облигации

Для выпусков, номинированных в иностранной валюте (включая замещающие облигации), доходность считается в валюте номинала:

  1. поток платежей и цена берутся в валюте номинала, без пересчёта в рубли;
  2. по этому потоку считается IRR и удерживается НДФЛ 13%;
  3. рядом с цифрой показывается валюта, например 8,40% в CNY.

Денежные суммы по таким выпускам — номинал, величина купона, цена и результаты калькулятора — печатаются со знаком валюты: $ доллар США, € евро, ¥ китайский юань. Знаком ¥ в мире набирают и японскую иену, но выпусков в иенах на Московской бирже нет, поэтому ¥ на сайте всегда означает юань. У швейцарского франка общепринятого знака не существует, и суммы по швейцарским выпускам помечены кодом CHF.

Курс считается неизменным. Показанная доходность отвечает на вопрос, сколько принесёт бумага в своей валюте. Изменение курса за время владения изменит рублёвый результат, и в этой цифре оно не учтено. Сравнивать валютную доходность с рублёвой напрямую нельзя: это две разные шкалы, поэтому в каталоге валютные выпуски идут отдельной группой, а в подборках и в средних значениях по разделам не участвуют.

Налог считается в валютном выражении. НДФЛ 13% удерживается с купона и с разницы между ценой покупки и номиналом, посчитанных в валюте выпуска. По Налоговому кодексу база определяется в рублях по курсу на дату каждого дохода, то есть при ослаблении рубля фактический налог окажется выше, а чистая доходность ниже показанной. Льгота по валютной переоценке замещающих облигаций в модели не отражается.

Курс ЦБ используется в двух местах. В калькуляторе на странице выпуска сумма вводится в рублях и переводится в валюту номинала по официальному курсу ЦБ РФ, тем же курсом считается рублёвый эквивалент дохода; дата курса указана под расчётом. Второе место: накопленный купонный доход. Московская биржа публикует его в валюте расчётов режима торгов, и у части выпусков это не валюта номинала, тогда значение приводится по курсу ЦБ на дату расчётов.

5. Что исключено из расчёта

Доходность не рассчитывается (на сайте отображается прочерк) для:

  • флоатеров: купон привязан к плавающей ставке, будущие выплаты неизвестны;
  • линкеров: номинал индексируется на инфляцию, будущие выплаты неизвестны;
  • выпусков в состоянии дефолта или реструктуризации;
  • бумаг с ценой ниже 50% номинала: такие цены отражают ожидания рынка по невыплате, формальная YTM для них даёт бессмысленные значения в сотни и тысячи процентов;
  • выпусков без актуальной рыночной цены: по неликвидным бумагам, где сделок давно не было;
  • выпусков с неполными данными о купонах в источнике;
  • валютных выпусков без курса ЦБ на нужную дату: у части из них накопленный купонный доход публикуется не в валюте номинала, и без курса привести его к ней нечем.

Мы считаем честнее показать прочерк, чем цифру, которой нельзя доверять.

6. Почему цифры могут отличаться от брокера

Расхождения с приложениями брокеров и данными биржи в пределах десятых долей процентного пункта нормальны. Основные причины:

  • разные конвенции годовой ставки: эффективная (со сложным процентом) против номинальной; расхождение заметнее на коротких и амортизирующихся выпусках;
  • момент фиксации цены и НКД: данные обновляются с разной периодичностью;
  • дата расчётов: не все калькуляторы учитывают T+1;
  • налоги: большинство брокеров показывают доходность до налогов, главная цифра Getbond считается после.

Мы сверяем свои расчёты с доходностью Московской биржи и отслеживаем расхождения по каждому выпуску.

7. Обновление данных

  • Цены и рыночные данные: каждые 30 минут, источник Московская биржа (ISS);
  • параметры выплат (купоны, амортизация, оферты): регулярное обновление по каждому выпуску;
  • доходность: пересчитывается ежедневно;
  • показатели риска эмитентов: регулярное обновление из открытых источников;
  • курсы валют: официальные курсы ЦБ РФ.

Время последнего обновления отображается на сайте.

8. Вопросы по методологии

Если Вы нашли расхождение или ошибку в расчёте по конкретному выпуску, напишите на feedback@getbond.ru с указанием ISIN. Мы разбираем каждый такой случай: точность расчёта лежит в основе сервиса.